Ну всё же не совсем правильно. Точнее - правильно по сути, но сильно неправильно по форме. Существование конструкции "цветение воды водорослями" автоматически (и взаимно) означает и правильность конструкции "водоросли цветут воду". Но к последней, думаю, комментарии не требуются.